2025年工业品供应链规模预计大涨超4000亿元，京东工业、震坤行、1688、西域、易买工品、米思米……谁能吃下最大蛋糕？

近日有消息传出，2023年国内工业供应链市场规模达到了人民币10.9万亿元，预计未来五年将以年均4.1%的增速增长。也就是说2025年，工业品供应链的预计市场规模涨幅将超4000亿元，达到接近12万亿的规模。

2024年9月底，京东工业重新递交招股书，再次冲击港交所IPO；2024年阿里的1688再次发力，启动全面入淘计划，展开市场争夺；欧冶云商转向高端化、智能化、绿色化、高效化的工业品供应链体系；再加上已经在2023年在纽交所上市的中国MRO赴美第一股震坤行2024年毛利持续增厚……

2025年被市场看好的工业品供应链有如此大的新市场，已经发力2024年的国内各大工业品供应链企业还会有怎样的动作？大家更看好哪家呢？

京东工业2025年能否上市？

京东工业作为一家工业供应链技术与服务提供商，主要通过践行变革性的、全链路的工业供应链数字化，帮助其客户实现保供、降本及增效。

其主要全链解决方案是通过商品数字化、采购数字化、履约数字化和运营数字化将制造商、分销商及代理商等分散的产业链环节连接起来，建立一个“万仓合一、万单合一”的供应网络。

经过多年发展，京东工业已成为中国MRO采购服务市场的最大参与者，根据灼识谘询的资料显示，按2023年的交易额计，京东工业排名第一，规模是第二名的两倍。

早在2023年初就已经递交了第一次上市申请，2024年9月底是递表失效后的再一次申请。同样信息也经过更新，首次实现了扭亏为盈。

根据招股书业绩数据，2021年、2022年、2023年及2024年上半年，京东工业营业收入分别为103.45亿元、141.35亿元、173.36亿元及86.2亿元；期内利润分别为-12.59亿元、-12.69亿元、480万元及2.91亿元。利润增长非常迅猛。

相比京东在物流、产发上重资产路线，京东工业更偏重平台化模式，专注于构建一个端到端的供应链数智化模型。一端连通客户，帮助他们进行采购规划和供应链系统建设；一端连通工业供给侧，将海量商品的参数标准化及数字化，并为用户提供数智化采购业务。其中的大部分订单由供应端直接发货给需求端完成，大幅降低物流上的成本投入。

目前，京东工业在市场渗透率以及自有品牌产品开发上仍有瓶颈。

不过，京东工业如果真能实现2025年上市，那么必然会吸引大量资本的关注，进一步增强了其在资本市场的地位，并为其业务扩张提供了资金支持。

震坤行国内、国外双向发力

作为中国第一家赴美上市的MRO企业，震坤行在供应链解决方案上主要通过自建智能仓储中心，实现工业用品的零库存、快速配送和精准管理。并与第三方物流合作，实现了工业用品的全国范围内的快速送达，满足客户的不同需求。

震坤行2023年底上市之后首份财报就宣告大捷，首次实现扭亏为盈。

进入2024年，震坤行在产品力上持续发力。据悉，2024年1-9月，震坤行自有品牌 GMV 达到 4.9 亿人民币，同比增长 24%，占总 GMV 的 6.3%。目前，震坤行自有32条产线，1700万SKU，累计合作客户超过10万家，合作范围遍布石油化工、医药、汽车制造、半导体、建筑、太阳能、LED、机械、办公设备、食品农副等诸多领域。

其次，在科技能力上持续投入，比如智能仓，已经可以实现储位智能定位、仓内无人化作业和货到人智能拣选。目前智能仓最大可实现4.8万个储位，每天8500订单行的业务处理能力。比如AI能力，推出了几款AI 产品，包括国内首款生成式 AI物料管理工具“AI物料管家”，能够快速从数以万计的供应商中筛选出最优价格的“AI比价助手”，以及帮助客户更快速、更精准选品的“AI推品大脑”等。

更为关键的是震坤行迈出了出海的关键一步，其美国独立站在12月上线。在一个成熟的市场，其市场教育成本方面花费较低，需求较为稳定，但也必然面临固安捷等巨头的竞争，2025年的竞争大戏值得关注。

如果震坤行2025年在国内的巨量增长的市场份额中能率先抢下一局，还能稳住在美市场的竞争态势，其业绩非常值得期待。

1688走到台前抢夺c端消费者

工业品供应链竞争模式中，阿里旗下1688是很典型的第三方入驻模式，1688轻量化吸引商家入驻、从中抽取佣金、继而扩大产品品类。

这种模式在物流能力上要求很低，主要依赖入驻商家的供应链，因此发展速度可以很迅速，同时也能满足很多中小企业客户的高频次、低量化订单的需求。

因此，类似1688这样的平台，其sku种类是很难超越的，根据2023年的数据，1688建立了一个工业品专业标准库，sku超越1亿，而震坤行仅涵盖约1720万个sku，京东工业也只在4250万个sku。

但同样的，缺点也很明显，一个是同质化商品太多，导致商品竞争力不足；一个是供应商以中小厂家为主，导致供应链繁杂；还有品牌力较弱，售后服务等体验也较差。

可以看到2024年，1688启动全面入淘计划，在淘天开出三家店——1688严选淘宝店、1688企业自采天猫店和1688工业行家选天猫店。1688不再仅仅着眼与B端，开启了C端的抢夺战。

同时积极布局线下，在深圳、台州、义乌等地建设了12个选品中心。

但由此也带来一系列的问题，比如发货时效、退换货、客服响应等，让原先更擅长2B的厂家卷入繁杂的2C电商环节中。并且也陷入了与自己众多大客户抢市场的诟病中。

这种B与C市场同步竞争的模式不知道能否成为新的工业品电商出路？2025年还是值得期待的。

各家估值被低估

不过，目前中国的工业品供应链渗透率非常低，由此导致整体各大国内工业品供应链企业被低估。

根据灼识咨询，中国引领全球工业供应链市场，2023年拥有10.9万亿市场，拥有全球最大市场规模。但数字化渗透率低，2023年仅为5.9%，预计到2028年将达到8.5%。

据悉，京东工业在2023年完成3亿美元B轮融资后，其估值大概在67亿美元。

震坤行上市后目前的市值大约不到6亿美元。

但看一下海外的工业品供应链优等生固安捷，这家企业成立于1927年，从工业时代走过百年到了互联网时代，仍然保持着强劲的市场竞争力。尤其令人惊叹的是近几年的市场认可度飙升，从2020年200美元左右的股价，一度飙升到998美元，当前的市值超越500亿美元。

这里就几大理由。

首先，美国的工业品供应链市场集中度较高，截至2022年，美国MRO市场30%-45%的市场份额由前十大公司占据。

其次，固安捷不断拓展SKU，自营占比保证20%以上以此保证利润空间，不断拓品以满足日益多元的下游需求。

再者，商业模式上，其线上线下并行，线上聚焦中小客户，线下注重大客服务，实现平台化和数字化高效赋能。

与此同时，配套设施上，固安捷建立完善的、数字化的产业链配套体系，包括供应链、物流等。

可以看到固安捷的大客户黏性和占比非常高。2023年的数据显示，固安捷服务的前三大行业是制造业（30%）、政府（16%）、批发（9%），三者合计销售额就超过了50%。

近日，中国工业经济2025：促改革与稳增长”研讨会上，有专家预测在存量政策和增量政策协同发力、新技术新领域新赛道竞相涌现、实数融合加快深入推进等积极因素带动下，我国工业经济将持续回升向好、结构向新、质效向优。

当前，国内的MRO市场渗透率不足，对标美国等国家，差距明显，但中国又是第二产业值最大的国家，后续随着渗透率的提高预计将推动工业供应链技术与服务市场规模快速增长。除了京东工业、震坤行、1688等大型工业品平台，像西域、易买工品、米思米等深耕工业品的一站式平台同样都大有可为。