安能抛弃“旧地图”，苦寻“新大陆”

秦兴华能否成为“哥伦布”？

安能很久没有这么“热闹”了，最近的大事件一波又一波。

一是：3月28日，安能物流发布2022年年度业绩报告。年报显示，公司2022年实现营业收入93.3亿元，货运总量1250万吨，与2021年基本持平。在利润表现方面，实现毛利7.3亿元，毛利率7.8%，经调整EBITDA 10.96亿元。与此同时，公司经营活动所得现金流增长至14.4亿元。

二是：近日，安能发布“反腐倡廉公告”，高压反腐态势尽显。过去一年，据统计，安能去年共查处廉洁问题责任人53人次，其中移交司法机关4人，解除劳动合同30人，记过12人，警告含严重警告1人，全网通报批评6人，处罚供应商10家。

三是：为切实将关心、关爱一线能人权益落到实处，解决网点经营后顾之忧，安能给全国网点员工续赠“能哥保”，公司承担“能哥保”的全部保费，全面覆盖工作中的所有场景，全方位保障网点员工的人身安全！

接二连三的大事串联在一起，让外界很难不去猜想，安能全网上下那种“时不我待”的紧迫感，正如安能执行董事兼首席执行官秦兴华在年报开头的股东信中所言：

“我们敏锐地意识到，旧地图已经找不到新大陆，公司需要改变以货量和规模为导向的治理方针，制定以利润和品质为核心的新战略来支撑有效规模驱动下的良性增长”，为了保持行业领头羊的地位，安能已在2022年踏上转型之路，致力于盈利性和可持续性增长。

细品秦兴华的话，老鬼最为感触的一句话是：旧地图已经找不到新大陆。换言之，现在的安能已经到了不得不变的关键时刻，未来的安能必须要抛弃“旧地图”，才能寻找到“新大陆”。

只不过，作为安能这艘大船的掌舵人，秦兴华否能成为“哥伦布”，最终带领安能探索出一片新大陆，谁也无法预测。在这之前，唯一确定的答案是——已踏上转型之路的安能，唯有勇敢“破局”，才有迎来变局的机会。

01、年报：“喜”与“忧”

先来看一下安能2022年的主要财务数据。如下图——

当然，要弄清楚一家上市公司的真实状况，不能只看“一张图”，一般来说，公司发布的财报一张图往往会“报喜不报忧”。

先看整体表现。年报显示，安能2022年实现营业收入93.3亿元，货运总量1250万吨，与2021年基本持平。在利润表现方面，实现毛利7.3亿元，毛利率7.8%，经调整EBITDA 10.96亿元。与此同时，公司经营活动所得现金流增长至14.4亿元。

再对比2021年的表现具体来看，财报显示，安能物流2022年的收入较2021年同期的96.45亿元下降3%。毛利较2021年同期的10.66亿元下降31%。归属母公司净亏损4.08亿元，亏损同比减少79.73%。

乍看之下，“未能止亏”依然是安能身上热乎乎的标签。但在财报中，也传递出两个相对利好的信号——

一是，亏损幅度大幅缩窄，盈利能力逐渐修复。

2022年，安能的净亏损相比于2021年同期的20.07亿元，大幅缩窄将近80%。更关键的是，2022年下半年毛利环比上半年增长66.5%，全年毛利率较上半年上升1.2个百分点，同时下半年的货运量较上半年增长27.3%，盈利能力的修复趋势越来明显。

另外值得注意的是，安能单位干线运输成本从上半年的326元/吨降至全年的320元/吨，单位营业成本从上半年的705元/吨降至全年的691元/吨，成本方面的明显改善，也为接下来安能利润水平的提升打下了一定的基础。

二是，底盘足够深厚，业务保持稳定。

产品收入方面，安能零担业务平均单位收入在第四季度提升至787元/吨，高于年度均值的767元/吨，定价能力逐渐增强。

公司规模方面，截至2022年末，安能的货运合作商及代理商总量超过30000家，头部货运合作商的保留率维持高位，达到95.7%；终端客户数量470万，同比增长20.5%。

通过梳理上述最新业绩财报，除去统计口径不同所带来的差异，仅通过跟自身对比也可以看出，去年安能在外部环境及疫情等诸多不确定的市场中，能凭借基本盘的韧性保持业绩的稳定，实属不易，也颇为难得。

同时，我们也可以看出，安能亟需摸出一条行之有效的路子，尽快减亏、扭亏，才能进一步实现盈利，强化造血能力。

02、转型：“左”与“右”

一提到安能，你首先会想到什么？

“敢闯”、“敢拼”、“货量之王”、“快运一哥”……

在大多数人看来，上述关键词是对安能的第一印象。奈何现实骨感，从大举抢占市场货量，到狂热探索快递业务，再到回落注重利润和品质，安能历经过辉煌也直面过质疑。尤其自去年以来，安能更是成为多方关注的焦点。原因不外乎两方面：

一是市值的不及预期。

自从曾经的“零担一哥”德邦卖身京东物流之后，快递物流圈对于安能可以说是寄予厚望。大家都知道，区别于直营制的德邦，安能物流是以加盟制为主，大家都希望安能物流到港成功上市后，可以重塑加盟制“快递”的神话，重塑整个快运行业市值天花板。但遗憾的是，上市后的安能股价一路下滑，从发行价13.88港元/股，对应市值约161.4亿港元，到昨天（3月29日），报收4.75港元/股，总市值约为56.62亿港元，蒸发超过100亿元港元，几乎打了个“骨折”，唱衰之声不绝于耳。

二是安能的高层变动。

不到半年时间，号称安能“铁三角”的创始元老祝建辉和王拥军陆续辞职，只剩下秦兴华这个老兵继续奔走在一线，而与王拥军、祝建辉“元老派”辞任相呼应的，是以陈伟豪为代表的大钲资本系“新势力”的入驻，一时间众说纷纭，猜测不断。

不过，凡是都有两面性，就好比左和右，太左虚伪，太右偏激。从此次年报中所释放的消息面来看，安能自去年下半年的转型之路还是比较稳健的。比如：

在组织结构升级方面，安能在全国范围内重新划分营运区，使其更符合分拨及干线网络营运以及业务占比更均衡，通过“授权、激活、赋能”给一线输送更多资源，盘活更加精简灵活的组织形式，提升管理效率;同时从营运区到总部以竞聘的方式，为公司快速选拔出一群有能力、有思想、有活力的新领导层架构。夯实的组织架构基础为转型利润与品质的战略追求创造了可靠+高执行力的驱动内核。

在货运合作商及代理商的生态管控方面，安能的转型重点围绕网点生态展开，给网点创造更高的价值，用更完善的公斤段的分级定价、精简流程、增强客户服务能力，以最大的力度扶持加盟商发展，支持加盟商可持续盈利，促进安能创业合伙人的财富增长和网络生态的长治久安。

另外，数据不会说谎：自去年年底以来，港股持续回暖，安能股价也从去年11月最低的1.80港元/股回升至4.80港元/股，涨幅高达167%。

03、突围：“攻”和“守”

秦兴华曾说：“伟大的企业必定会经历周期的洗礼，安能无城可守，必须敢于变革，坚持做长期而正确的事情。”

从攻城略地，到无城可守，如此形势让人唏嘘，但却再真实不过——安能目前所处的局势和要挑战的对手，都容不得有一丝懈怠。

一方面，除去疫情和大环境的不确定性影响，在经过多轮洗牌期后，快运赛道的内涵已经有所变迁。规模效应之外，下半场的快运之争，一定是品质之争。可以预见，快运行业竞争将日趋激烈且持久，既要避免竞争同质化，开辟新赛道，同时也要储备粮草，做好打硬仗的准备。

另一方面，群狼虎视眈眈，周围全是敌人。作为安能的王牌快运业务，顺丰、京东物流等行业巨头睡狮初醒，通达猛烈攻击，德邦、壹米为快运一哥争破头。市场就那么大，此消彼长间，势必影响安能在快运市场的增量。

双重挤压下，安能所面临的压力可想而知。

当对手越来越近时，最大的防守就是进攻。对安能来讲，这种“进攻”不单是对同行进攻，更是向自身的短板与不足进攻，打破近年来后劲不足的僵局。

比如，经过十多年的磨砺，安能的体量已经稳居快运江湖第一梯队。但安能却主动求变，选择追求品牌品质和量价齐升，实现有效规模驱动下的良性增长，足见其改革魄力之大、力度之强。而得益于这方面的前瞻性转型，只要安能能够坚持下来，抓住整个快运行业“从规模向品质转变升级”的机遇，就很有可能逆风翻盘。

安能与司法机关建立警企合作

再比如，每当谈及安能的“隐忧”，老鬼听到最多的一个高频词汇是——内部贪腐。虽说这个问题，无论对于直营还是加盟体系快递快运企业，都是难以回避的“通病”，但从安能近期发布的“反腐倡廉公告”强调要腐败“零容忍”，显然已对这一顽疾已经下定了决心，并给出了相关解决问题的举措。

无论如何，期待安能痛定思痛后的重整自己的“山河”，虽然，这一天不会一下子到来。