【市场报告】中国沿海干散货运输市场双周报（01.21-02.10）——上海国际航运研究中心 王毅 沈天昊

上海国际航运研究中心航运发展研究所发布《中国沿海干散货运输市场双周报(2023.01.21-2023.02.10)》。本期双周报指出，本期沿海散货运价指数小幅下降，散货船日租金指数大幅下降。其中，煤炭方面，电厂日耗小幅下降，沿海运价小幅下降；铁矿石方面，高炉开工率小幅上升，沿海运价小幅下降；粮食方面，粮食市场需求转向外贸，沿海运价小幅下跌。

市场综述：沿海散货运价指数小幅下降，散货船日租金指数大幅下降

上海航运交易所2023年2月10日发布的中国沿海散货运价指数（CBFI）报收于997.7点，较1月20日小幅下降1.81%（如图1）。三大货种方面，煤炭、矿石、粮食运价均小幅下降（如表1）。

上海航运交易所2023年2月10日发布的中国沿海散货船日租金指数（CDI）报收于255.75点，较1月20日大幅下降45.97%（如图2）。各船型租金均大幅下降，其中大船市场下降最为明显，巴拿马型船（7.6万DWT）巨幅下降118.25%（如表2）。

煤炭：电厂日耗小幅下降，沿海运价小幅下降

需求：下游电厂日耗小幅下降，电厂库存小幅上升

本期，各地区回暖明显，居民用电需求持续下降，电厂日均耗煤量继续回落。整体库存环比上升，可用天数上升至19天左右。截至2023年2月10日，沿海六大电厂的存煤量为1277万吨，较上期末小幅上涨4.71%；日均耗煤量为72.2万吨，较上期末小幅下降6.78%（如图3）。

2022年12月，受寒潮影响，本月居民用电需求较高，日均耗煤量维持在80万吨上下，叠加本月水力发电量环比继续小幅下降，火力发电量明显上升，动力煤总消费量环比大幅上升，当月全社会动力煤总消费达36909万吨，较上月增长16.83%，同比增长3.04%（如图4）。

供给：国内外煤价均大幅下降

国内煤炭方面，国内大部分地区逐步升温回暖，居民用电需求下降。叠加企业假期延长，用电需求进一步下降，煤炭需求缺乏支撑，煤价松动下降。截至2023年2月10日，秦皇岛港Q5500动力煤现货价格报收于1025元/吨，较上期小幅下降200元/吨（如图5）。

进口煤炭方面，年后国内煤炭需求疲软，叠加国际煤炭供给趋宽，煤炭进口渠道拓宽，印煤进口价格松动下降。截至2023年2月10日，印尼Q3800动力煤FOB价报收于72美元/吨，较上期大幅下降14.29%；印尼Q4700动力煤FOB价报收于98美元/吨，较上期大幅下降14.04%（如图6）。

港口：秦皇岛港调入好于调出，港口库存小幅上升

本期，大秦线运量稳定，铁路调入量小幅波动；下游用煤需求疲软，市场情绪悲观，港口调出量小幅下降。总体上港口调入好于调出，港口库存小幅上升。2023年2月10日，秦皇岛港口煤炭日均铁路调入量为44.18万吨，较上期（1月18日）小幅下降1.68%；日均水路调出量41.33万吨，较上期小幅下降4.84%；秦皇岛港内贸煤炭库存为637万吨，较上期小幅上升9.26%（如图7）。本期秦皇岛港锚地平均船舶数量约6艘，较上期减少17艘（如图8）。

预测：各航线运价小幅下降，下期运价或止跌回升

本期，年后多数行业开工较晚，叠加各地区气温逐渐回暖，企业及居民用电需求双双下降，煤炭拉运需求不及预期，运输仅以长协保供为主，市场悲观情绪渐起，煤炭交易量有限。截至2023年2月10日，上海航运交易所发布的沿海煤炭运价指数报收于562.79点，较上期小幅下降3.97%（如图9）。

下期，行业复工复产，工业用电量将有明显上升，将为运价提供一定上涨动力。但整体市场悲观情绪短期难有改善，整体煤炭需求仍然较弱，沿海煤炭运输需求上升空间有限。

铁矿石：高炉开工率小幅上升，沿海运价小幅下降

需求：钢材价格小幅上涨，高炉开工率小幅上升

本期，钢材价格小幅上升。截至2023年2月10日，普钢综合指数（绝对价格指数）报收于4374.018点，较上期小幅上涨0.32%（如图10）。钢厂盈利率报收于38.53%，较上期大幅上升11.26%（如图11）。

本期，钢厂高炉开工率小幅上升。截至2023年2月10日，全国调研的247家钢厂高炉开工率为78.42%，较上期上涨2.45个百分点（如图12）。本期全国64家钢厂进口矿库存与国产矿库存均大幅下降。截至2023年2月10日，全国调研的64家钢厂进口矿库存1110.03万吨，进口矿平均可用天数19天，较上期减少8天；国产矿库存117.29万吨，国产矿平均可用天数12.27天，较上期减少4.46天（如图13）。

供给：国内外矿石价格涨跌各现，铁矿石发货量小幅上升

国产矿方面，本期国产矿价格小幅下降。截至2023年2月10日，霍邱地区65%造球精粉价格指数报收于1056点，较上期小幅下降32点（如图14）；

进口矿方面，本期进口矿价格小幅上涨。截至2023年2月10日，61.5%PB粉报收于893元/吨，较上期上涨18元/吨；62%巴粗报收872.5元/吨，较上期上涨36.5元/吨（如图15）。

截至2023年2月6日，澳洲发货总量1733万吨，环比增加116.3万吨；巴西发货总量520.1万吨，环比增加104.3万吨（如图16）。截止至2023年2月10日，全国186矿山样本产能利用率为55.01%，环比增加3.59个百分点（如图17）。

港口：港口铁矿石库存小幅上升，疏港量小幅下降

本期，全国主要港口铁矿石库存小幅上升，日均疏港量小幅下降。截至2023年2月10日，全国主要港口铁矿石库存14010.28万吨，较上期小幅上升6.12%，日均疏港量305.45万吨，较上期小幅下降5.89%（如图18）。按品种分类，粗粉库存10173.54万吨，较上期增加635.07万吨；球团库存656.93万吨，较上期增加58.62万吨；块矿库存2049.6万吨，较上期增加45.94万吨；铁精粉库存1130.21万吨，较上期增加68.93万吨（如图19）。

预测：各航线运价小幅下降，下期运价或稳定偏强运行

本期，钢厂利润好转，开工积极性上升，但整体仍维持供需双弱格局，沿海运价小幅下降。截至2023年2月10日，上海航交所发布的中国沿海金属矿石运价指数报收于651.34点，较上期小幅下降2.75%（如图20）。其中青岛/日照-张家港（2-3万DWT）航线降幅最明显3.42%至25.4元/吨（如表4）。

下期，年后企业陆续开工，终端需求有望上升，叠加国内铁矿石价格下降，钢厂利润率逐渐好转，市场供需情况或将得到改善，沿海铁矿石运输需求小幅上升。预计下期各航线运价或稳定偏强运行。

粮食：粮食市场需求转向外贸，沿海运价小幅下跌

供需：深加工企业库存小幅上升，南北港口玉米价格小幅下降

本期，深加工企业玉米消费量小幅上升，库存小幅上升。截至2023年2月8日，全国加工企业玉米库存397.6万吨，较上期增加16.3万吨（如图21）。

玉米价格方面，前一周南方港口玉米价格高企，玉米需求转向外贸，后一周玉米价格承压下行。北方港口由于猪价及养殖企业的弱势表现，饲用玉米需求减弱，玉米价格小幅下降。截至2023年2月10日，广州港玉米价格为2950元/吨，潍坊玉米价格为2800元/吨，鲅鱼圈玉米价格为2840元/吨（如图22）。

港口：北方港口下海量先升后降，南方港口外贸库存大幅上升

本期，北方港口下水量环比先升后降，南方港口外贸库存大幅上升。本期（1月14日—2月3日）北方四港玉米下海量共计51万吨，第一周（1月14日-1月20日）较上期（1月7日—1月13日）大幅上涨7万吨，后两周（1月21-日2月3日）小幅下降至12.6万吨；广东港口内贸玉米到货量为28.8万吨，较上期增加18.6万吨；外贸玉米到货量为102万吨，较上期增加62.3万吨（如图23）。本期广东港口内贸玉米库存31.1万吨，较上期增加5.5万吨；外贸玉米库存134.9万吨，较上期增加73.6万吨（如图24）。

预测：各航线运价涨跌各现，下期运价或稳定偏弱运行

本期，猪价弱势运行，养殖企业补栏积极性得不到提振，整体需求较弱，叠加玉米价格相对高位，市场观望情绪浓烈，玉米市场交易量不佳，沿海运价小幅下降。截至2023年2月10日，上海航交所发布的沿海粮食运价指数报收于1069.08点，较上期小幅下降2.19%（如图25）。其中锦州-靖江（3-4万DWT）航线运价下降最明显，下跌6.28%至32.3元/吨，而营口-深圳（4-5万DWT）航线运价小幅上涨0.65%至61.7元/吨（如表4）。

下期，由于南方港口进口玉米库存处于高位，沿海粮食运输需求或偏弱。预计下期沿海粮食运价或维持稳定偏弱运行。